Kejatuhan Silicon Valley Financial institution memperluas celah sistemik karena uang murah lenyap

Mereka telah melihat aksi jual terlama dalam saham teknologi sejak gelembung dotcom pada pergantian milenium, keruntuhan industri mata uang kripto, pelarian dana actual estat AS dan internasional, dan intervensi oleh Financial institution of England untuk mencegah keruntuhan yang hampir terjadi. dari dana pensiun Inggris.

Setelah kegagalan financial institution terbesar kedua dalam sejarah AS pada hari Jumat, pelaku pasar khawatir akan ada lebih banyak gangguan di masa depan, karena kenaikan suku bunga memutus akses ke uang murah dan mengekspos kerentanan dalam perekonomian.

Sejauh ini, rasa sakit sebagian besar dirasakan oleh investor dan institusi yang memasang taruhan berisiko. Masih harus dilihat apakah rasa sakit itu menyebar ke orang lain dan krisis baru muncul. Itu bisa ditentukan oleh seberapa keras financial institution sentral dunia terus mendorong suku bunga lebih tinggi.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu menegaskan kembali pesannya tentang kenaikan suku bunga yang lebih tinggi tetapi menekankan bahwa perdebatan masih berlangsung, tergantung pada information yang akan datang. Pejabat AS juga berpendapat sistem perbankan kuat.

Meski begitu, tanda-tanda kegelisahan pasar telah tumbuh dalam beberapa hari terakhir: S&P 500 turun 4,6% minggu lalu, hampir menghapus kenaikannya untuk tahun ini, sementara Indeks Volatilitas Cboe, yang dikenal sebagai pengukur ketakutan Wall Road, melonjak ke degree tertinggi dalam tiga hari. bulan. Imbal hasil Treasuries dua tahun mengalami penurunan terbesar sejak krisis keuangan 2008. Itu menunjukkan pelarian ke tempat yang aman di antara investor serta taruhan bahwa tekanan ekonomi dapat memaksa Fed untuk melonggarkan atau membalikkan pengetatan agresifnya.

Pemerintah AS mengatakan mereka melihat sedikit tanda-tanda krisis keuangan gaya 2008, di mana lembaga yang gagal mengancam akan menjatuhkan orang lain setelah mereka. Menteri Keuangan AS Janet Yellen dan Gedung Putih sama-sama mencatat sistem perbankan AS tetap lebih tangguh daripada krisis keuangan 2008.

Pasar menandakan penularan dapat menjadi faktor dalam perhitungan Fed, kemungkinan mendorongnya untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga. Investor sekarang menghargai peluang 38% bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 50 foundation poin akhir bulan ini, turun dari peluang 68,3% yang terlihat sehari sebelumnya.

Regulator perbankan California menutup Silicon Valley Financial institution pada hari Jumat setelah financial institution, yang memiliki aset $209 miliar (€196,1 miliar) pada akhir tahun 2022, mengalami penurunan, dengan deposan menarik diri sebanyak $42 miliar (€39,4 miliar) pada satu hari, membuatnya bangkrut.

Mirip dengan krisis dana pensiun Inggris pada bulan September, perusahaan tampaknya berada di sisi yang salah dari lonjakan imbal hasil, meninggalkannya terkena risiko suku bunga dan tidak dapat memenuhi kewajibannya.

Investor mencari kerentanan di tempat lain dan melarikan diri dari financial institution lain di mana mereka merasakan risiko. Indeks KBW Financial institution telah jatuh lebih dari 10% selama dua hari terakhir, penurunan terburuk sejak Maret 2020.

Beberapa financial institution bergegas untuk meyakinkan. Pemberi pinjaman AS First Republic Financial institution dan Western Alliance mengeluarkan pernyataan yang mengatakan likuiditas dan simpanan tetap kuat, bahkan ketika saham di kedua perusahaan turun lebih dari 14% pada hari Jumat. Commerzbank Jerman, sementara itu, mengatakan tidak melihat “risiko yang sesuai” untuk dirinya sendiri pada hari sahamnya turun 2,6%.

Silicon Valley Monetary Group terjalin erat ke dalam jalinan industri teknologi. Itu adalah sumber pendanaan untuk startup dan penyedia pemrosesan penggajian dan manajemen kekayaan pribadi yang populer.

Information peraturan menunjukkan 89% dari simpanan financial institution sebesar $175 miliar (€164,2 miliar) tidak diasuransikan pada akhir tahun 2022, dan miliaran terdampar sementara regulator mencoba mencari pembeli.

Reuters